Por la propia naturaleza de la técnica contable, existen dos grandes rubros llamados “Activos” y “Pasivos”. Dicho muy de entre casa, los primeros indican lo que tengo y los segundos, las obligaciones o deudas ¿para qué vamos a complicarnos la vida con definiciones complejas, no?

Del mismo modo que se falsifican los índices oficiales sobre inflación, pobreza, desocupación, etc., y tal como se proyectan los recursos tributarios en menos en el presupuesto nacional para luego pretender hacer creer que hubo superávit fiscal, cuando nos dicen que en el BCRA hay reservas récord, pregunte con su mejor cara de candidez “perdón, ¿y de pasivos como venimos?”.

Nuevamente afirman los funcionarios de turno que gracias a su idónea administración de la economía nacional en todas sus partes constitutivas, las reservas del BCRA alcanzan los casi 50 mil millones de dólares, pero lo que omiten decir cuidadosamente es que el incremento de pasivos se sigue produciendo a mayor velocidad que los activos, ergo, “Houston, seguimos con problemas”.

De la información oficial publicada por el organismo de referencia, a comienzos de este mes, sabemos que hay unos casi 50 mil millones de dólares de reserva y la valuación de cada unidad está en el orden de los $ 3,93.-

Como quedó expresado en “La perinola K”, para mantener el poder de compra de divisas el Central sigue emitiendo moneda ya que no cuenta con superávit fiscal, viéndose favorecido por la todavía balanza comercial positiva a la vez que coloca en el mercado bonos para retraer el peso, es decir, emite y absorbe parte de la emisión monetaria para que la tasa de inflación no siga escalando.

A comienzos del corriente mes el gobierno había colocado unos 17 mil quinientos millones de dólares en bonos —que por supuesto pagan su correspondiente tasa de interés— , lo que quiere decir que de los 50 mil millones de dólares que dice tener el BCRA, alrededor de un 35 % fue adquirido contra deuda a los tenedores de esos bonos, por lo que en realidad habría un activo en bonos por unos 17 mil quinientos y un pasivo igual por el mismo importe, ergo las reservas propias del Central serían en realidad de unos 32 mil millones, no de unos 50 mil millones de dólares como dicen las autoridades.

Asimismo, hay que considerar los encajes por depósitos en dólares de los bancos en el Central de unos 11 mil millones aproximadamente, entonces ya computamos que de los 50 mil millones de reservas nos quedaban 32 mil millones menos 11 mil millones, es decir unos 21 mil millones en realidad, a lo que además hay que contar las deudas con otras entidades financieras que no se publican por varias razones.

En julio 2009 el BCRA tenía una relación de algo más $ 3 de deuda por cada dólar, mientras que hoy esa relación es de más de $ 4, lo que indica claramente el aumento de los pasivos respecto de los activos, es decir, un claro deterioro patrimonial de la entidad, aunque desde el gobierno nos quieran seguir contado la fábula del récord de reservas.

Nidia G. Osimani