Hoy será una nueva prueba para el gobierno, un nuevo "supermartes". Es que vencen más de $403.000 millones de Lebac, de los cuales se estima que $300.000 millones están en manos de inversores no bancarios.

En ese contexto, el Banco Central ya ha mostrado sus cartas: se trata del plan de reducir, como mínimo, la mitad de las letras en manos de inversores particulares.

Por ello, la entidad anunció que no renovará alrededor de $ 100.000 millones que están en manos de bancos y solo ofrecerá hasta $150.000 millones de Lebac para ser suscriptas solo por inversores no bancarios.

Asimismo, los bancos sólo podrán participar en las licitaciones primarias de Lebac por cuenta y orden de terceros no bancarios. Para aquellos bancos tenedores de Lebac, el BCRA les ofrecerá Notas del Banco Central (Nobac) a 1 año de plazo y Letras de Liquidez (Leliq).

Además, el Ministerio de Hacienda les ofrecerá Letras del Tesoro (Letes) en pesos.

Para poder aspirar ese dinero, el BCRA, en conjunto con el Ministerio de Hacienda, prepararon distintas opciones. Un ejemplo es la emisión de Letes en pesos de corto plazo.

Si bien en los últimos meses no hubo problemas para renovar y rescatar las letras, la atención está puesta en qué comportamiento adoptarán los que no quieran renovar Lebacs ni pasarse a las letras que saldrá a ofrecer el Tesoro.

"Hoy será difícil por la renovación de Lebacs. No obstante, el BCRA aplicó tremendo apretón monetario para absorber lo que quede afuera. Se agrega licitación de Letras en pesos del Tesoro para absorber lo remanente de Lebacs", explicó Santiago Lopez Alfaro, economista y socio de Delphos Investment.

A su vez, Germán Fermo sostuvo: "Se está estabilizando la curva de bonos argentinos y está muy cerca de recuperar su pendiente positiva. Bien por Argentina, bien por todos".

Al mismo respecto, en tono optimista, advirtió: "Argentina está debatiendo entre lo urgente y lo importante. Nada de lo que se está haciendo es óptimo pero sirve para que no se hunda el barco. Siento que es tiempo de apoyar, luego en 2020 habrá que discutir lo importante porque así como estamos seguimos siendo inviables".