La incertidumbre cambiaria y electoral comenzó a impactar en los depósitos y eso hizo que las colocaciones transaccionales en pesos, con un promedio móvil de 20 días, cayeran 3.300 millones de pesos, desde enero último.
    Así lo destacó el Banco Ciudad, que remarcó que de todos modos continúan en suba los depósitos a plazo y las colocaciones en dólares.
    Sin embargo, subrayó que la caída en los depósitos a la vista "es un dato para prestar atención" porque sólo se habían visto en mayo y octubre del año pasados, en el primer caso por el conflicto entre el Gobierno y el campo, y en el segundo, por la reestatización de los aportes jubilatorios en manos de las AFJP.


Razones

    Para el equipo de economistas que conduce Luciano Laspina, "los bancos no quieren convalidar subas de tasas ya que algunos no pueden, y otros no quieren, prestar, están sumamente líquidos y hay algunos incentivos en parte del sistema a bajar el grado de apalancamiento".
    Esto implicaría que los bancos dejarán ir más depósitos antes de subir agresivamente las tasas y obligarían al Banco Central a vender más reservas para evitar un salto del dólar.
    De acuerdo al análisis, "las presiones sobre el tipo de cambio irán en aumento con la proximidad de las elecciones".
    En las primeras 3 semanas de marzo, el BCRA vendió 1.140 millones de dólares al mercado, aunque las reservas cayeron menos por la suba de encajes en la moneda norteamericana y las operaciones del sector público.
    En este marco, se anunció una operación de swap de monedas entre los bancos centrales de Argentina y China.
    A pesar de eso, el martes último, el Central debió intervenir agresivamente para estabilizar el tipo de cambio.
    A criterio de estos analistas, "los escépticos creyeron ver en la operación una señal de vulnerabilidad cambiaria".
    "Así, el Central tuvo que explicar que una buena noticia, no debía interpretarse como una mala señal", remarcó el informe.

Carmen Coiro