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Cómo frenar la inflación y no morir en el intento

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EL DILEMA DE MERCEDES
EL DILEMA DE MERCEDES

Varios medios han expuesto en las últimas horas el complejísimo dilema en el que se encuentra la Presidenta del BCRA en cuanto al “deber hacer” y el real “poder hacer” a efectos de controlar la escalada inflacionaria.

 

Hace tiempo que, desde Tribuna de Periodistas, se vienen exponiendo las causas reales de esta inflación; causas que, si bien tienen algún sustento en el comportamiento de los agentes externos, internamente pueden resumirse a una sola variable y es el verdadero desconocimiento en materia económica de quien decide realmente sobre los cursos de acción a seguir, cursos de acción que se sustentan en meras especulaciones para salir del paso y nada tienen que ver con la ciencia económica.

Conforme a como se está presentando el escenario actual en nuestro país en materia de política económica, es altamente probable que los precios en 2011 superen el 30 %, se pierda la ventaja cambiaria obtenida oportunamente con la devaluación y que, aún no manteniéndose fija, la depreciación del peso se produzca de manera más lenta que la suba del resto de los precios.

Este último dato no es menor en tanto permite interpretar que la inflación elevada redundaría en un importante deterioro de la competitividad externa.

Asimismo, puede preverse que para el próximo año, de mantenerse la paridad real de las monedas de nuestros socios comerciales más importantes en relación al dólar, nuestra competitividad externa caería por debajo de un 30 %.

En lo que va del 2010, la base monetaria del BCRA se expandió en más de mil millones de dólares ya que lo restante en activos, como se explicó en “¿Cuáles son las reservas reales del BCRA?” fue absorbido por pasivos, es decir que se colocaron títulos públicos generando pasivos para simular incremento de activos.

Desde enero, este organismo viene comprando divisas para que el tipo de cambio baje de los $ 3,95.- que alcanzó por unidad y se puedan recuperar reservas.

Sin embargo, esta compra compulsiva de la divisa norteamericana en la que se incurre para emparchar el sistema frente a la carencia de una política económica coherente, es lo que provoca la expansión de la base monetaria y más inflación, a lo que además hay que sumarle el déficit fiscal real que restringe de recursos genuinos al sistema.

En este esquema general, la única alternativa posible parecería ser la inducción al ahorro público a modo de contrabalanceo para sostener el tipo de cambio, y esto podría hacerse si se lograra mayor control de los llamados agregados monetarios, esto es, incrementar los encajes de los bancos en el BCRA o aumentando las tasas de interés.

No obstante lo expuesto, todo indicaría que desde el gobierno no se estuvieran estudiando acciones serias para frenar la inflación, sino siguiendo con la política del parche momentáneo y mañana ya se verá, por lo que resulta más que complicado para la máxima autoridad del BCRA poder actuar en el contexto del “deber hacer” frente a tanta restricción del “poder hacer” impuesta desde el Ejecutivo.

 

Nidia G. Osimani

 
 

25 comentarios Dejá tu comentario

  1. ¿Cuáles son las naciones ricas que aplican populismo, y/o colectivismo y/o socialismo, y/o estado empresario? No existen, por más que pretendan maquilarse sin competencia, sin una moneda sana anclada a un patrón de referencia, eliminando la corrupción, el desmedido gasto público y evitando la emisión monetaria indiscriminada (única causa de la inflación), no es posible hacer grande una nación. 70 años de gobiernos estatistas no han dejado como estamos. Lo demás es pura cháchara.

  2. Nigris: Las preguntas se responden, no se evaden. La guerra la ganaron los keynesianos, y así estamos. El régimen comunista tiene millones de cadáveres en su haber, eso es indefendible. Y la política económica basada en la lacra de Keynes devastó el mundo. Y el modelo que la gente ha elegido es el capitalismo, lo cual tampoco es discutible. Y aún así el libre mercado no es el liberalismo, mal que a muchos les pese.

  3. Los comunistas a los que tanto crìtica eran socios suyos en la segunda guerra, no engañen a los incautos, el comunismo no perdió la segunda guerra, la ganó de la mano del Ultracapitalismo Liberal de USA y Gran Bretaña. Uds ganaron, así está el mundo, lo demás es pura cháchara.

  4. Nigris:Error. Los comunistas jamás fueron socios de nadie, salvo entre ellos. Por eso Alemania no fue vapuleada (era el freno al avance comunista) y Japón pudo volver a renacer porque también significaba un freno al avance hegemónico del colectivismo en oriente.Ud confunde Liberalismo con libre mercado y ultracapitalismo. Reitero la pregunta ¿Que gobierno populista y/o colectivista y/o comunista llevó adelante un modelo exitoso? Ninguno. Reitero, los habitantes del mundo entero han elegido el capitalismo como modelo económico imperfecto. Actualmente lo que Ud. llama Ultracapitalismo no aplican las teorías liberales, sino las estatistas de keynes. Por eso estamos así. Lo que Ud. discurre es pura cháchara.

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