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Fausto Spotorno a TDP: “Necesitamos hacer algo para crecer”

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Hablemos de economía y coyuntura
Hablemos de economía y coyuntura

Fausto Spotorno no necesita presentación. Es director de Centro de Estudios Económicos de la firma Orlando J. Ferreres & Asociados.

 

Allí dirige las áreas de research económico y financiero de la compañía, donde elabora contundentes papers de alta gravitación e impacto.

A pesar de su ocupada agenda, el economista concedió a Tribuna de Periodistas una amena entrevista respecto de la coyuntura nacional:

-Un informe publicado por diario Clarín asegura que Macri recibió un informe del Ministerio de Economía donde se habla de una recuperación para marzo del año que viene...

-Es cierto. Hay factores para pensar que la economía tiene capacidad de recuperación, no de crecimiento, simplemente de rebote. Tipo de cambio más alto, que permite exportar y que los productores locales vendan más a los consumidores locales. El segundo efecto es Brasil que se empezaría a recuperar. La recuperación de la cosecha y la economía regional, de Latinoamérica que no está tan mal. Pero son todos factores chiquititos, te das cuenta que ninguno te salva de nada. Y todos esos factores están frenados por otro factor, que es la tasa de interés alta, que destruye el capital de trabajo de las compañías. A medida que la tasa de interés baje, esos cuatro motorcitos van a empezar a funcionar.

-Ahora, yo te contrapongo esos cuatro motores con otra cuestión: el riesgo país.

-No te cambia nada, porque hoy no están entrando inversiones. Y eso es lo que te hace que no generes crecimiento de verdad. Hace siete años ya, desde 2011, que no crecemos. Hasta ahora tenemos el mismo PBI. Más aún, tenemos menos PBI per cápita y menos productividad. Y no van a entrar por ahora.

-Insisto en el tema, primero porque este es el mismo riesgo país que en 2001 y, segundo, porque cuando comparás con otros países de la región, la Argentina triplica ese tópico, lo cual vuelve mucho más oneroso el acceso al crédito.

-Argentina no tiene crédito internacional. Ese crédito internacional te sirve a la hora de invertir. Lo que es cierto es aquello que dice Dujovne: la tasa de interés está bajando más rápido de lo que esperábamos. Pero ojo, estamos hablando de la recuperación del corto plazo, ahora nos parece importante porque estamos en medio de la recesión pero a la larga es un tema secundario. El crecimiento a largo plazo Argentina no lo tiene.

-¿Qué vamos a percibir el año que viene, una "V", una "L" o una "U"?

-Una "U", pero con un final medio incierto. Se supone que te recuperes entre el primero y segundo trimestre, en el tercero se siente un poquito mejor porque empiezan a pegar la segunda vuelta los salarios. Pero a Argentina le falta lo fundamental: ¿Cómo crecemos? ¿Cómo hacés para consumir más? Cada persona tiene que producir más y lo que vemos es que cada persona produce cada vez menos.

-¿Cómo se lograría revertir eso?

-De dos maneras: o hacés reformas de fondo, donde ganás productividad, o bajás la presión tributaria.

-¿Qué tan trágico sería que gane Cristina?

-Para mí, sería trágico. Los problemas institucionales podrían volver, como el cepo al dólar, la intervención al INDEC, etc. A menos que Cristina se vuelva ortodoxa. Lo que está claro es que la argentina necesita ponerse las pilas con las reformas de fondo. O con la presión tributaria, que no va a pasar. Necesitamos hacer algo para crecer, o simplemente recuperar lo que venimos cayendo. Lo que preocupa es que ahora estás muy endeudado y la deuda la podés pagar siempre y cuando puedas crecer.

-Encima, el FMI ahora presta a corto plazo...

-Claro, ahora te presta a tres años. Pero el tema es que ahora la deuda está en el orden del 80% del PBI y el año que viene va a llegar a 90%. Entonces tenés que bajarla, o volverla sustentable. De acá a 2023 el que sea presidente va a tener que hacer ajustes fiscales todo el tiempo.

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  1. Necesitamos crecer? Chocolate por la noticia. El año que viene tenemos una L, cuando una economía entra en recesión, el ESTADO tiene que tener políticas económica activas para reactivar la actividad economica. Ya van 9.500 pymes cerradas, esto lleva a mayor recesión. Cuando votaron a Macri, que esperaban?

  2. ¿Qué tan trágico sería que gane Cristina? -Para mí, sería trágico. Otro monigote pago por el gobierno...y economista de la escuela yanki que no pega una. es increíble como defiende a los delincuentes de la Alianza.

  3. juan39 ¡Es trágico que vuelva Cristina, porque los CAPITALISTAS NACIONALES NO VAN A INVERTIR UN MANGO Y MUCHO MENOS LOS EXTRANJEROS! Para colmo con el tratado de Libre comercio entre Brasil y Chile, existe la posibilidad de que empresas foraneas radicadas en el pais emigren a esos paises, sobre todo Brasil. En el caso de GM, hasta le convendrìa cerrar Argentina e irse a Brasil, ya que tiene planificado el cierre de plantas en el mundo https://www.libremercado.com/2018-11-26/general-motors-anuncia-el-cierre-de-siete-fabricas-en-todo-el-mundo-1276628888/. Debería tener presente que en nuestro país mas del 80% de los productos de consumo masivo LO PRODUCEN EMPRESAS DE CAPITALES FORANEOS. Para colmo Cristina, en su ùltima alocuciòn en el Senado sobre el tema de presupuesto, DEFENDIA LA POSICION DE USAR LAS ACCIONES DEL FONDO DE GARANTIA DEL ANSES PARA PONER DIRECTORES DEL ESTADO Y CONTROLAR A LAS EMPRESAS DESDE ADENTRO. ¿Qué cree Ud. que piensan los DIRECTORES Y ACCIONISTAS extranjeros de un presidenta que pretenda MANEJARLES SUS NEGOCIOS? ¡Falta el ....EXPROPIESE! Y ya estamos en Venezuela. Otra la vez, la lengua inepta, la condenó. ¡Y si lo propone a Kicciloff para algo....cartòn lleno! ¡Estamos en el siglo XXI y hasta los CUBANOS esperan inversiones extranjeras! https://www.14ymedio.com/economia/Cuba-inversores-dispuestos-tomar-riesgos_0_2537746205.html . ¡Despierte amigo ya se acabó "el socialismo del siglo XXI" y las ideas de "izquierda o derecha" solo caben LOS INTERESES.

  4. Estimado Piratón...los empresarios nacionales están pidiendo la escupidera y quieren reunirse con Cristina...no se si estabas al tanto..."Como los demonios de un poseso ante un exorcista o los monstruos de las penumbras cuando se enciende la luz, el cuco de Cristina Kirchner que agita el Gobierno para mantener a los empresarios de su lado empezó a perder su potencia aterradora al calor de la crisis.Las pérdidas que anotaron en sus balances compañías como Arcor o Grimoldi, inéditas desde la gran recesión de 2002, se apilan junto a quejidos como el del desarrollador Eduardo Costantini, quien no tuvo empacho anteayer en lamentar por radio haber perdido su condición de billonario tras la megadevaluación.El vuelco es tal que dio lugar en las últimas semanas a una serie de reuniones inimaginables seis meses atrás: fondos de Wall Street con Axel Kicillof y banqueros con Cristina Kirchner. Todo un síntoma del desencanto de los dueños de la Argentina con el primer gobierno democrático nacido de sus entrañas.La primera de las reuniones la organizó hace algunas semanas Daniel Chodos, jefe de estrategia de renta fija de Crédit Suisse, y participaron miembros de tres fondos de inversión distintos. Dos de los emisarios hablaban en español y un tercero solo en inglés. Querían conocer de primera mano su diagnóstico de la coyuntura económica.Los visitantes llegaron antes que desembarcara en Buenos Aires la misión del Fondo Monetario encabezada por Roberto Cardarelli y se sorprendieron cuando el exministro les dijo que era imposible romper relaciones con ese organismo y que a lo máximo que se puede aspirar es a una renegociación del acuerdo, que definió como "incumplible". Lo mismo que días después le dijo a la edición local de Forbes, que le dedicó su portada de este mes bajo el título "el otro riesgo país".El segundo grupo de inversores que le pidió audiencia le preguntó sin rodeos a Kicillof si tenía previsto expropiar bancos en caso de que Cristina Kirchner volviera al poder. Él respondió con otra pregunta: "Si no lo hice antes ¿por qué habría de hacerlo ahora?". Todos rieron. Ante la distensión, y a sabiendas de que los visitantes se contaban entre los perdedores de la montaña rusa argentina de 2018, el diputado los provocó: "¿Y cómo creen que les va a pagar Macri los bonos de la deuda que compraron si la economía no crece? ¿No convendría que afloje un poco con el ajuste y volvamos a crecer, así podemos pagarles?".La confianza, se sabe, es algo que se construye durante años pero puede destruirse en un instante. Y es lo que parecen haber perdido algunos hombres de negocios en la administración de Cambiemos. A los que vieron caer a la mitad el valor de sus compañías, como Costantini ¿quién los convence de que el Fondo no es un engranaje más de un dispositivo ideado para que capitales extranjeros se queden con sus activos en el país? ¿Será por eso que dos de los grandes empresarios ya se reunieron con Cristina Kirchner? ¿Temerán lo mismo los petroleros privados, que volvieron a hacer sonar seguido el celular de Nicolás Arceo, el especialista en energía del equipo de Kicillof?

  5. juan39: Ningun EMPRESARIO SERIO, quiere que CFK vuelva.En todo caso SI EXPRESARON EN IDEA MARDEL PLATA, que quieren que SEA Ma Eugenia Vidal la que compita y del ùltima otra persona que no sea Mauricio, aunque sea del espacio Cambiemos ¿Rodriguez Larreta?. De lo contrario, al igual que en Brasil, en el año venidero se acudirá a algún candidato del PJ "racional"; ¿Massa? ¿Schiaretti con mayor ejercicio de EJECUTIVO en Pcia grande? Los BUSINESS son demasiados serios para dejarlo en manos de aventureros que YA FRACASARON, como el caso de Kicciloff, hasta Joshep Stiglitz CALIFICO DE MALA LA POLITICA MACROECONOMICA DEL GOBIERNO DESDE 2011. Por otra parte, cuidado con ponerle TANTAS fichas al negocio del petroleo, pues ese recurso energetico TIENE FECHA DE VENCIMIENTO EN EL MUNDO https://elpais.com/sociedad/2018/11/27/actualidad/1543348641_627346.html Para NOSOTROS será mas gravitante el GAS que el petroleo. Hasta Arabia Saudita está cambiando su matriz energètica https://www.elespectador.com/noticias/medio-ambiente/asi-es-como-arabia-saudita-quiere-pasar-del-petroleo-la-energia-solar-articulo-739957 . Como Argentinos, vivimos en en el termo de cabotaje y asì nos và. Vamos en contramano del mundo. Respecto a la deuda con el FMI, no se preocupe, HOY no se lo van a decir, pero llegado el momento, esa misma deuda, se renegociará a mas plazo, tal como se ha hecho históricamente. Ud. debería tomar lo que dijo Nestor K "A los muertos no se les puede cobrar". La cuestiòn es que para el FUTURO no hay LUGAR PARA FRACASADOS NI LOS DE ANTES NI DE LOS DE AHORA.

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Cynthia Gentilezza. Analista en seguros


 

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